Після того, як президент США Дональд Трамп організував захоплення венесуельського президента Ніколаса Мадуро минулого місяця, він пообіцяв використати нафтяні резерви країни – найбільші у світі.
Однак для американських нафтогазових компаній, яких Трамп хоче залучити в Венесуелу, питання залишається простим – чи збігаються цифри?
В очах Трампа, рейд, що скинув президента Мадуро, є великою бізнес-можливістю для американського нафтогазового сектору, особливо тепер, коли венесуельські законодавці ухвалили закон, що дозволяє більші іноземні інвестиції в дану сферу.
“Ми будемо видобувати нафту, як ніколи раніше,” заявив Трамп на прес-конференції в середині січня, після зустрічі з керівниками енергетичних компаній в Білому домі.
Вільям Джексон, головний економіст Emerging Markets у Capital Economics, зазначив, що мета президента США полягає у “відродженні нафтового сектора Венесуели та використанні цієї енергії для збільшення пропозиції і зниження витрат для споживачів, можливе забезпечення доходів для більш дружнього уряду Венесуели для відновлення економіки після років поганого управління”.
Однак для американських енергетичних компаній існують великі практичні труднощі. Державна нафтова компанія Венесуели PDVSA є тінню своєї колишньої слави.
Уряди Мадуро та його попередника, Уго Чавеса, висмоктали компанію до останньої краплини, використовуючи кошти для фінансування соціальних програм у сферах житла, охорони здоров’я та транспорту.
Однак вони не вкладали в підтримку рівнів видобутку нафти, які впали в останні роки – частково через санкції США, котрі, ймовірно, можуть бути переглянуті.
“У Венесуелі ви маєте справу з обладнанням, яке було знищене через багато років нехтування,” каже Джексон. “10-15 років тому Венесуела видобувала на 1,5 мільйона барелів на добу більше, ніж сьогодні.”
Моніка де Болле, старший науковий співробітник у Peterson Institute for International Economics, погоджується, що PDVSA перебуває в жахливому стані.
“Багато речей потрібно повністю знищити і відновити з нуля,” говорить вона. “Фактично, якби політичні обмеження не мали значення, найкраще було б розформувати PDVSA, але цього не станеться. Це великий націоналістичний символ, який пов’язаний з суверенітетом. Чи погодяться венесуельці робити те, що говорить США, і підкоритися? Я не думаю.”
Трамп вимагав від американських нафтогазових компаній вкласти не менше $100 мільярдів на відновлення зруйнованої інфраструктури Венесуели – що є абсолютно необхідним, перш ніж його план підвищення продажів зможе бути реалізований.
Офіційно Венесуела має 300 мільярдів барелів нафтяних резервів – проте у 2023 році країна експортувала лише 211,6 мільйона барелів нафти, вартістю близько $4 мільярдів. Це порівнюється з Саудівською Аравією, яка має 267 мільярдів барелів резервів, але мала експорт на $181 мільярд у той самий період.
Отже, принаймні на папері існує простір для покращень. Проте, Джексон висловлює сумніви щодо реального розміру венесуельських нафтяних резервів.
Під час президентства Чавеса Венесуела перерахувала свої резерви. Раніше вважалося, що є лише 80 мільярдів барелів видобувної нафти, але до 2011 року її заявлена кількість майже потроїлася. Це статистичне зміна стало можливим завдяки високим цінам на нафту в той час, які дозволили раніше неприбутковим проектам виглядати життєздатними.
“Це був великий стрибок – підвищення, яке викликало питання,” говорить Джексон. “Але тепер світ переповнений нафтою, і не ясно, чи підходять ті ж самі розрахунки.”
Коли Чавес став президентом Венесуели в 1999 році, ціни на нафту піднімалися. На початку 2010-х років барель часто коштував близько $100, що забезпечувало уряду багато грошей для інвестицій в соціальні програми. Але з нинішньою ціною близько $65, країна виглядає менш привабливою для інвестицій.
Нафта Венесуели також є гіршої якості, ніж її саудівський аналог. Її кисла, важка нафта складна для видобутку та очищення, а її високий вміст сірки робить її корозійною для трубопроводів. Відновлення промисловості Венесуели може створити проблеми для Канади, яка видобуває аналогічну в’язку нафту та експортує більшість її до США, але аналітики вважають, що ризик є незначним.
За даними дослідження Capital Economics, канадська нафта повинна залишатися конкурентоспроможною за ціною, навіть якщо венесуельське виробництво зросте.
Водночас економічна криза Венесуели призвела до еміграції майже восьми мільйонів людей, які втекли в пошуках кращого життя.
Це включає в себе експерта, важливого для роботи нафтових насосів: із спеціалізованими інженерами, які раніше працювали на PDVSA, що тепер працюють в інших країнах, система погано функціонує з остарілим персоналом.
Томас Уоттерс, керівник із дослідження нафти та газу компанії S&P Global Ratings, говорить, що американські компанії мають можливість відремонтувати інфраструктуру Венесуели, але це має бути економічно доцільно.
“В будь-якому випадку, нафтогазові компанії повинні забезпечувати дохід для акціонерів,” говорить він. “Вони мають дуже хороших менеджерів. Ви можете побудувати що завгодно, якщо зможете це оплатити.
“Але вам потрібна ціна на нафту, що робить це вигідним. Якщо ви не зможете заробити достатньо грошей, щоб це виправдати, дуже важко передбачити відновлення галузі.”
Крім того, американські нафтові компанії вже були оштрафовані Венесуелою раніше. У 2007 році великі американські компанії, включаючи ExxonMobil і ConocoPhillips, втратили свої активи, коли відмовилися дозволити PDVSA контролювати більшість. Вони звернулися до міжнародних судів і отримали величезні суми компенсацій – $8,3 мільярда у випадку ConocoPhillips, які ніколи не були сплачені.
Зважаючи на те, що нинішній режим Венесуели залишається в основному незмінним, в особі колишнього віце-президента Дельсі Родрігес, знадобиться багато часу, щоб розвіяти страхи щодо повторної експропріації.
Більше того, міністр енергетики США Кріс Райт заявив, що адміністрація Трампа не має планів надавати гарантії безпеки нафтовим компаніям у Венесуелі – тривожне зауваження в країні, де державні парамілітарні групи, відомі як “колективи”, часто діють як кримінальні угрупування.
Без більших урядових стимулів нафтові компанії будуть неохоче брати на себе те, що може бути дорогим ризиком. Не дивно, що керівник ExxonMobil Даррен Вудс назвав Венесуелу “неінвестиційною” в її нинішньому стані.
Тепер Трамп не повернувся з жодною пропозицією заохочень для стимулювання інвестицій. Натомість він погрожував заборонити інвестиції ExxonMobil у Венесуелі.
Політика є “все палиця, жодної карамелі,” говорить де Болле з Peterson Institute. “І не здається, що вони розуміють, що їм потрібні карамелі.”
На думку де Болле, адміністрація Трампа має “імперіалістичне бачення” Латинської Америки, що призводить до сприйняття ресурсів регіону як власності США. Для неї обережність приватних нафтогазових компаній щодо Венесуели є бажаною перешкодою на цьому шляху.
“Це час, коли ви думаєте, ‘Дякую Богу, що в США немає державної нафтової компанії,’” говорить вона. “Їм потрібен приватний сектор, але на даний момент приватний сектор не рухається. І яка компанія в своїй свідомості готова вкласти гроші в Венесуелу?”
Але якщо видобуток нафти у Венесуелі, врешті-решт, зросте, чи зможе це знизити світові ціни на нафту? Аналітики відмовляються давати прогнози.
“Це залежить від масштабу, в якому це відбувається,” говорить Джексон з Capital Economics.
“Ситуація є дуже динамічною, дуже непрозорою, і тут є великий геополітичний аспект. Ми находимося на початкових етапах, коли йдеться про венесуельське виробництво.”
