Пропозиція порятунку, запропонована кредиторами Thames Water, зазнала критики з боку інших потенційних учасників торгів, які висловили фрустрацію від того, що їх виключили з переговорів щодо майбутнього найбільшого водопостачальника Великої Британії.
Thames Water стикається з фінансовими труднощами та живе за рахунок екстреної допомоги від групи кредиторів, які загалом мають заборгованість більш ніж £13 млрд.
Компанії CKI Holdings з Гонконгу та Castle Water з Великобританії вже висловили своє незадоволення тим, що їх конкуренційну пропозицію ігнорує група існуючих кредиторів, які, на їх думку, прагнуть мінімізувати свої збитки.
Без порятунку найбільший водопостачальник Великої Британії може впасти в адміністрацію під контролем уряду до початку наступного року.
Майбутнє Thames Water висить на волосині. Водопостачальна та водовідведення компанія, яка обслуговує 16 мільйонів людей, має борг у майже £20 млрд і виживає завдяки екстреному кредиту, наданому її існуючими кредиторами, які прагнуть запобігти колапсу.
Ці кредитори – тепер відомі як London and Valley Water – ведуть ексклюзивні переговори з регуляторами та урядом щодо пропозиції порятунку.
Цей план передбачає списання 25% їхніх боргів та інвестицію понад £4 млрд нових коштів, але вимагатиме кількох років поблажливості щодо штрафів за забруднення. Якщо Thames Water впаде в адміністрацію, ці борги можуть бути списані на більшу суму.
Однак інші потенційні учасники торгів висловили невдоволення, що ця група кредиторів має фактичний контроль над компанією і використовує своє становище, щоб відсунути конкурентні, на їхню думку, кращі пропозиції.
CKI Holdings вже є власником Northumbrian Water та UK Power Networks. Аналіз Barclays показує, що тарифи на воду для споживачів Thames можуть зрости на майже 20% через п’ять років, якщо буде ухвалено план порятунку, запропонований кредиторами.
Дослідження Barclays розраховує, що пропозиція кредиторів покладає на споживачів частину ризиків у майбутньому, що додасть £116 до рахунків, коли їх переглянуть у 2030 році, і вимагатиме додаткової поблажливості від регулятора щодо штрафів за стічні води.
Консорціум кредиторів заявив BBC, що відкидає як основу, так і висновки дослідження, яке вони назвали “нотаткою, спрямованою на завоювання прихильності існуючих або потенційних клієнтів”, і запевнили, що CKI мала всі шанси подати переконливу пропозицію раніше в процесі.
Представник кредиторів сказав BBC: “Ми відкидаємо ці оманливі заяви і не визнаємо припущень, на яких вони засновані.”
Навіть якщо CKI буде запропоновано новий шанс подати заявку, Barclays визнає, що продаж критичної інфраструктури китайському власникові викликав би питання національної безпеки.
У зв’язку з цим, окремо незалежний постачальник води Castle Water заявив, що готовий інвестувати ще £1 млрд у Thames, ніж пропозиція London and Valley Water.
Представник Castle Water зазначив: “Наш підхід базується на збільшених початкових інвестиціях, які оновлять активи та інфраструктуру, що наразі підриває ефективність Thames, і забезпечить справжній якісний стрибок у наданні послуг, яких заслуговують клієнти.”
Однак Castle Water визнає, що їхня пропозиція поки що не є формальною заявкою, і джерела, близькі до London and Valley та самих Thames Water, поставили під сумнів її обґрунтованість.
Не лише потенційні конкуренти критикують теперішній процес. Економіст та експерт з інфраструктури проф. Дітер Хельм також стверджує, що головною метою теперішніх кредиторів є обмежити обсяг списання їх існуючих кредитів, а не довгострокові інтереси компанії та її споживачів.
Таким чином, проф. Хельм вважає, що найкращий спосіб надати новий старт для Thames – це шляхом адміністрації під контролем уряду, так званий Спеціальний адміністративний режим (SAR), який передбачатиме значне списання боргів більше ніж 25% від пропонованої кредиторами суми.
Уряд прагне уникнути SAR, оскільки, хоча державна скарбниця в кінцевому підсумку буде компенсована через продаж, це може коштувати мільярдів в короткостроковій та середньостроковій перспективі для тих, хто намагається дотриматись своїх податкових і витратних правил.
Консорціум кредиторів сподівається, що переговори з Ofwat та Міністерством фінансів призведуть до попередньої угоди в грудні.
