У вівторок вартість запозичення уряду різко зросла на фоні невизначеності щодо майбутнього прем’єр-міністра Сера Кіра Стармера.
Ефективна процентна ставка на запозичення протягом 10 років зросла до 5.13%, що близьке до рівнів, які останній раз спостерігалися під час глобальної фінансової кризи 2008 року.
Фінансові ринки перебувають у напрузі через побоювання, що війна в Ірані призведе до зростання інфляції та підвищення процентних ставок. Однак можливість зміни керівництва у Великій Британії і сприйманий ризик послаблення державних витрат викликали занепокоєння у деяких інвесторів.
Приблизно 80 депутатів від Лейбористської партії закликали Сер Кіра піти у відставку після бідних виборчих результатів минулого тижня, але прем’єр-міністр наказав своєму кабінету “продовжувати управляти”.
“Лейбористська партія має процес для оскарження лідера, і він ще не був активізований,” – сказав він своїм старшим колегам, перш ніж деякі висловили підтримку його залишенню на посаді.
Хоча всі уряди спостерігали за зростанням вартості запозичень з початку війни в Ірані, Великобританія зазнала вищих ставок порівняно з країнами з подібними за розміром економіками.
Інвестори уважно стежать за спекуляціями щодо майбутнього Сера Кіра. Аналітики припускають, що можливі заміни можуть послабити державні витрати й збільшити запозичення урядом.
Прем’єр-міністр та канцлер Рейчел Рівз постійно підтверджують “залізні” правила щодо запозичень, щоб заспокоїти ринки в їхніх економічних планах.
Аналітики з Capital Economics вважають, що вартість запозичень у Великій Британії зросте, а фунт стерлінгів ослабне, якщо зміниться керівництво Лейбористської партії.
“Слабка фіскальна позиція Великої Британії означає, що інвестори будуть насторожі до будь-яких ознак фіскального послаблення,” – зазначили вони.
“Можливі заміни для Стара/Рівз, ймовірно, не будуть такими фіскально дисциплінованими.”
Вони запропонували, що всі основні кандидати для виклику Сера Кіра – Енді Бернем, Анжела Рейнор і Вес Стрітінг – “ймовірно, збільшать державні витрати”.
Уряди отримують більшість своїх доходів від податків, але часто хочуть витрачати більше грошей, ніж податки приносять.
Щоб покрити цей дефіцит, вони позичають гроші у інвесторів та видають щось, що називається облігацією або гільтом, що є позикою, яку уряд обіцяє повернути наприкінці угодженого терміну.
Але важливою умовою для інвесторів, які надають гроші урядам, є певний рівень впевненості та довіри до того, що вони отримають повернення.
У вівторок вартість запозичення, що демонструє доходність облігацій або процентних ставок, по термінах два, п’ять, десять і тридцять років була вище, оскільки майбутнє прем’єр-міністра перебуває під загрозою. Доходність 30-річних облігацій досягла 5.80%, найвища з 1998 року.
Десяти річний гільт є орієнтиром для державних облігацій, в той час як дво- та п’ятирічні гільти впливають на ставки фіксованих іпотек того ж терміну.
Основний фондовий індекс Великої Британії FTSE 100 впав на 0.5%, акції британських банків очолили падіння amid занепокоєння щодо податкового рейду потенційно нової адміністрації, а фунт також впав на 0.5% щодо долара до $1.35.
“Високі ціни на нафту додають інфляційного тиску до ринку облігацій, вже охопленого побоюваннями, що новий прем’єр-міністр Великої Британії може по-іншому дивитися на запозичення, розслабити фіскальні правила або підвищити їх,” – сказала Анна Макдональд, директор з інвестиційних стратегій у Hargreaves Lansdown.
“Це означає, що інвестори, серед яких 25-30% є закордонними покупцями британських урядових облігацій, вимагатимуть вищої премії за ризик.”
Сума відсотків, яку уряд сплачує за існуючим державним боргом, пов’язана з інфляцією та процентними ставками на облігації. Ця сума зростала в останні роки і тепер становить близько £1 з кожних £10, які уряд витрачає.
