В останній час у Великобританії активно обговорюють витрати на запозичення уряду. Особлива увага приділяється так званій чотиридцятирічній дохідності облігацій, яка є ефективною процентною ставкою за запозиченнями уряду на тридцять років.
Коли запозичення досягли 27-річного максимуму
Ця ставка досягла найвищого рівня за 27 років у вівторок, що деякі вважають свідченням економічного поганого управління та фінансової нестабільності. Інвестори-спекулянти, відомі як “bond vigilantes”, активізуються, і це може бути сигналом для великого тривоги.
Зв’язок з перерозподілом кадрів
Чи є зв’язок між цим і маленьким перестановленням персоналу в уряді, яке відбулося в понеділок? Деякі експерти вважають, що це панєвропейська тенденція, що свідчить про кращі темпи зростання Великобританії, що в свою чергу зменшує можливість зниження процентних ставок.
Що таке дохідність чотиридцятирічних облигацій?
Цей показник стосується торгівлі фінансовими ринками урядовими борговими зобов’язаннями тривалої перспективи — в основному позиками, які взються на 30 років. Попит на ці активи коливається, що впливає на ціну, а отже, і на дохідність — показник ефективної процентної ставки для уряду.
Вплив на ринок
Чотиридцятирічна дохідність зросла до нової 27-річної позначки, поступово підвищуючи свою позицію протягом літа. Це не тільки проблема Великобританії — інші європейські країни також установлюють нові рекорди.
Важливість чотиридцятирічних облігацій
Цей вид боргу має велике значення для секторів, які потребують довгострокових доходів, таких як пенсії та страхування. Ультратривалі державні позики особливо важливі для системи пенсій з визначеними виплатами, які потребують фіксованих і передбачуваних виплат протягом тривалого часу.
Політична та економічна нестабільність
Серед причин цього суспільного занепокоєння є структурні зміни на ринку пенсій, що знижують попит на таку довгострокову заборгованість. Також існують загальні сумніви щодо політичної та економічної стабільності податкових і витратних планів в Європі.
Порівняння з минулим
Існує дві ключові різниці у порівнянні з так званим “міні-бюджетом” три роки тому. По-перше, тоді зростання дохідності було швидшим. По-друге, тоді фінансова ситуація Великобританії була охоплена більш кричущими проблемами, і доходи за короткі терміни справляли значний вплив на довгострокові іпотечні кредити.
Перспективи на майбутнє
Ці важливі ринки також стежать за центральним банком Великобританії, який цього місяця представить плани щодо продажу активів урядового боргу. У результаті, разом із продажами з боку Казначейства та Банку, ринок може залишатися насиченим і чутливим до політичних та економічних новин.
На момент кризових ситуацій, ймовірно, зростання чотиридцятирічних облігацій сигналізує про напружену ситуацію на ринках. У найближчі дні лідери можуть попереджувати про кризу МВФ на тлі непевності в політиці.
Однак, для міністра фінансів Великобританії було б вкрай важливо зараз довести спроможність запобігти розколу або нестабільності. Історія показує, що ринки мають хорошу пам’ять, коли міністри не виконують оголошені бюджети, особливо в умовах чіткої більшості в парламенті.
Тож у цій ситуації міг вплинути і перехід заступника міністра фінансів Даррена Джонса та інших чиновників до прем’єр-міністра, що може свідчити про занепад контролю. Проте це також може відкрити нові можливості для більш узгодженої роботи.
Усе це підвищує ставки для міністра фінансів, яка має за завдання не лише представити правдоподібні податкові та фінансові плани, але й активізувати зростання в рамках наступного бюджету.
