Компанія Thames Water планує звернутися до суду в понеділок за терміновою фінансовою допомогою, оскільки вона ризикує вичерпати кошти вже через чотири тижні.
Кредитори компанії, що страждає від боргів, пропонують до £3 млрд у додаткових короткострокових кредитах, щоб забезпечити час для завершення масштабної реорганізації найбільшої водної компанії Великої Британії.
У разі недостатності підтвердження це призведе до наближення Thames Water до тимчасової націоналізації, що може коштувати уряду близько £2 млрд на рік.
Компанія все ще розглядає можливість оскарження рішення регулятора Ofwat про підвищення тарифів на 35% вище інфляції за наступні п’ять років, що менше за заплановане підвищення на 53%.
Thames Water вже деякий час стикається з проблемами та зазнає серйозної критики за свою діяльність після серії скидів стічних вод та витоків.
Критичний стан фінансів компанії став відомий близько півтора року тому, коли вона розпочала пошук фінансування для уникнення краху.
Проблеми Thames Water – це комбінація поганого історичного регулювання, жадібності акціонерів, зміни клімату та управлінських невдач. Наразі її борг становить близько £17 млрд.
Незважаючи на те, що станеться з компанією в майбутньому, постачання води для домогосподарств продовжиться як звичайно.
У новій спробі вижити кредитори запропонували Thames додатковий кредит до £3 млрд у двох частинах.
Перший транш планується використати до осені, а другий – якщо компанія вирішить оскаржити підвищення тарифів Ofwat до Конкурентного та ринкового управління (CMA) – процес, що може зайняти до року.
Компанія має до 18 лютого, щоб подати апеляцію до CMA.
Інвестиційний банк Rothchilds також шукає пропозиції щодо викупу компанії та введення необхідних коштів.
Судове засідання в понеділок заплановане на чотири дні, з можливим продовженням, оскільки також існує менша група кредиторів, які оскаржують умови порятункової допомоги та пропонують альтернативу.
Хоча Thames Water не впаде в лихо відразу, якщо угоду не затвердить суддя, інсайдери визнали, що це наблизить компанію до тимчасової націоналізації – так званого Спеціального адміністративного режиму.
Уряд вже зв’язався з декількома консалтинговими компаніями, які готові взяти на себе цю ситуацію, якщо вона виникне.
Компанія наполегливо підкреслює, що незважаючи на будь-які події, її послуги для 16 мільйонів клієнтів продовжаться безперервно, але виникають великі запитання щодо майбутнього Thames та інших ключових інфраструктурних постачальників.
Дехто вважає, що Thames повинна бути дозволена банкрутством, а уряд має взяти на себе її управління, оскільки компанія сама винна у своїй ситуації. Попередні власники завантажили компанію боргами, отримали великі дивіденди та щедро платили керівникам. Поступитися її вимогам щодо підвищення тарифів для споживачів зараз для поганої послуги було б неприпустимо.
Інші стверджують, що погане регулювання стало причиною цих проблем. Тарифи залишалися занадто низькими занадто довго, що заважає інвестиціям у застарілі інфраструктури, які зараз перевантажені через зміни клімату. Ofwat бореться з проблемами минулого, що ще більше погіршує ситуацію, накладаючи безліч мільйонів фунтів штрафів за невиконання, таким чином позбавляючи компанію ресурсів для усунення самих проблем, за які вона штрафується.
Те, на чому обоє – Thames та міністри – погоджуються, це те, що жоден з них не хоче, щоб ця велика компанія потрапила на баланс уряду. Консалтингова компанія Teneo передбачила, що тимчасова націоналізація обійдеться в £2 млрд на рік.
Проте ширша, можливо важливіша аргументація, висловлена деким, полягає в тому, що невдача Thames у приватному секторі надішле неприємний сигнал міжнародним інвесторам, яких канцлер Рейчел Рівз сподівається залучити для інвестицій у сотні мільярдів фунтів у аеропорти, вітрові електростанції, залізничні зв’язки та всі інші проекти, що підвищують зростання.
Джерела, близькі до компанії та її кредиторів, стверджують, що ми не можемо мучитися і регулювати минулі помилки. Ми перебуваємо в такій ситуації: між молотом і наковальнею. Маємо створити особливу угоду для Thames – або ризикувати її крахом.
Thames має трохи більше двох тижнів, щоб подати апеляцію до CMA з метою підвищення тарифів, які їй дозволяють стягувати. Це не без ризику – CMA може їх знизити.
Минулого тижня голова CMA був вимушений піти у відставку через незадоволення Міністерства його увагою до зростання. Thames говорить, що їй потрібні вищі тарифи для інвестицій у £20 млрд протягом наступних п’яти років. Це стане цікавим випробуванням для нового голови.
