Прогноз — це лише прогноз, але значення сьогоднішнього песимістичного аналізу від Національного інституту економічних та соціальних досліджень (NIESR) полягає в тому, що він відображає сценарії, які розглядаються в Казначействі напередодні осіннього бюджету.
Як я писав минулого місяця, справа не лише в накопиченні змін в політиці та повільних економічних новинах, які формують ще один важливий момент для Казначейства цієї осені.
Міністр фінансів Рейчел Рівз може зробити стратегічне рішення, щоб відобразити поточні глобальні невизначеності, встановивши значно більший запас маневру для досягнення своїх меж запозичень.
Зараз цей буфер дуже обмежений — лише £10 мільярдів.
Звіт NIESR вказує на необхідність відновлення того, що вони називають “великим буфером” проти невиконання фіскальних правил.
Відсутність такого буфера призвела до того, що NIESR назвав “мозаїчним політичним втручанням”, яке викликало “тривалу економічну невизначеність”.
Тому можливий крок до того, щоб отримати більше поганих новин вже зараз, щоб розірвати цикл постійних очікувань змін у політиці та підвищення податків.
Правила запозичень передбачають, що повсякденні витрати уряду мають фінансуватися з податкових надходжень, а борг має знижуватися як частка національного доходу до кінця цього парламенту в 2029-30 роках.
NIESR не рекомендує змінювати нові правила запозичення, які лише нещодавно були встановлені, на цьому етапі.
Міжнародний валютний фонд (МВФ) та інші висловили ідею, що Казначейство повинно вносити зміни до бюджету лише раз на рік, щоб зупинити невизначеність.
МВФ також запропонував більші буфери як найкращу ідею.
Все це має значення, оскільки це може означати, що попередні оцінки потреби в покритті бюджетного дефіциту в розмірі £15-20 млрд на рік через підвищення податків або скорочення витрат цієї осені є суттєво заниженими.
Прогноз NIESR щодо дефіциту в £40-50 млрд є песимістичним, і ще є багато невизначеностей до осені, але це показує, що масштаб виклику для міністра не зменшується.
Оскільки більшість витрат зараз зафіксовані, а політичні виклики щодо скорочення соціальних витрат залишають переважно підвищення податків як основний варіант.
Хоча уряд пообіцяв не змінювати основні ставки податків, NIESR вказує на можливість підвищення доходів шляхом змін в обсязі ПДВ, пенсійних допомог, місцевих податків та продовження заморожування меж доходу з податку на прибуток.
Якщо NIESR правий, це може стосуватися всього вищевказаного.
Звичайно, останні економічні новини були змішаними.
Ми отримаємо додаткову інформацію в четвер, коли Банк Англії має намір прийняти рішення про подальше зниження відсоткових ставок та надати свої нові економічні прогнози.
А наступного тижня очікуються важливі дані про ВВП за другий квартал, які, як очікується, покажуть, що Великобританія більше не є найшвидше зростаючою економікою серед основних економік G7.
