Цей тиждень не став вдалим для канцлера Рейчел Рівз. Витрати уряду на запозичення досягли найвищого рівня за 16 років, а фунт стерлінгів впав до 14-місячного мінімуму проти долара США.
Рейчел Рівз вирушила в заплановану поїздку до Китаю, незважаючи на звинувачення з боку опозиційних партій у тому, що вона залишає країну в момент економічних труднощів.
Голова Банку Англії Ендрю Бейлі супроводжує її в подорожі. Дванадцятигодинний переліт до Пекіна, очевидно, є тривалішим за її можливу зустріч із ним.
Серйозність ситуації на ринку та можливі наслідки
Хоча ринки стабілізувалися з обіду четверга, зміни на ринку державного боргу Великої Британії вже є достатніми, щоб спричинити проблеми в бюджетних розрахунках канцлера.
Рівз пообіцяла не запозичувати гроші для покриття поточних витрат і забезпечити зменшення боргу як частки національного доходу до кінця цього парламентського циклу. Міністерство фінансів заявило, що ці фіскальні правила, викладені в бюджеті, є “неготовими до обговорення”.
Протягом минулого тижня ринки виглядали досить крихкими для Британії, оскільки одночасно зростали витрати на запозичення для уряду і знижувався курс стерлінга. Це є ключовим показником.
Погляд на економічну ситуацію
Те, що ринки зберігали невелику стабільність протягом минулого тижня, можна частково пояснити відсутністю негативних змін з боку основних кредиторів, які у минулому році суттєво знижували ставки за іпотечними кредитами.
Банк Англії натякнув на продовження зниження процентних ставок цього року, проте ринки очікують, що їх буде значно менше, а базові ставки залишаться на рівні 4.5%. Багато економістів вважають цей підхід хибним і прогнозують численні зниження ставок.
Перспективи та плани на майбутнє
З одного боку, деякі ритейлери продемонстрували сильні результати та не знизили своїх очікувань щодо прибутку, що наводить на думку, що споживачі можуть виявитися більш стійкими, ніж припускали раніше. Це може призвести до економічного зростання в 2025 році.
Однак проблеми, пов’язані з підвищеними виплатами за національним боргом, збільшують ймовірність, що міністерство фінансів зробить корективи, спрямувавши зусилля на скорочення витрат. Знижка в 10 мільярдів фунтів вдарить по бюджету, але з огляду на наявну більшість у 170 голосів у Палаті громад, така задача є цілком здійсненною.
Чи є у канцлера вихід?
В умовах загрози глобальної торгової війни варто зазначити, що нові фіскальні правила Рейчел Рівз мають “вихід”. У разі “значного негативного економічного шоку” канцлер може “тимчасово призупинити фіскальний мандат”.
Хоча глобальна торговельна війна може відповідати цьому опису, було б складно вжити такі заходи, не давши їм часу на дію. Правила ще не стали законом і залишаються в “чернетці” до голосування в парламенті.
Висновки
Основним залишається питання про те, чи слідує Велика Британія надійним політикам та стратегіям. Фокус Лейбористів на стабільності був зрозумілим після поразки уряду Ліз Трасс, однак “стабільність” не є стратегією для зростання.
Пошук зеленого зростання через запозичення для довгострокових інвестицій може стати потенційною стратегією, однак наразі не вистачає чіткої концепції для забезпечення сталого економічного зростання.
