В той час як Китай готується святкувати Золоту тиждень і 75-ту річницю Народної Республіки, правляча Комуністична партія запровадила низку заходів, спрямованих на підтримку охолодженої економіки.
Серед планів – допомога кризовій будівельній галузі, підтримка фондового ринку, грошові виплати для бідних та збільшення витрат з державного бюджету.
Акції на материковому Китаї та в Гонконзі зафіксували рекордні зростання після оголошення цих заходів.
Проте економісти попереджають, що цих політик може бути недостатньо для вирішення економічних проблем Китаю.
Деякі з нових заходів, оголошених Народним банком Китаю (НБК) 24 вересня, прямо націлені на депресивний фондовий ринок країни.
Серед нових інструментів – фінансування на суму 800 мільярдів юанів (114 мільярдів доларів США), які можуть позичати страховики, брокери та керуючі активами для закупівлі акцій.
Голова НБК, Пань Гуншенг, також зазначив, що центральний банк надасть підтримку компаніям, які хочуть викупити власні акції, і оголосив про зниження витрат на позики та дозволить банкам збільшити обсяги кредитування.
Лише через два дні після оголошення НБК, Сі Цзіньпін провів несподіване засідання впливового Політбюро, присвячене економіці.
Посадовці обіцяли посилити державні витрати, спрямовані на підтримку економіки.
В понеділок, напередодні тижневої відпустки, індекс Шанхайської фондової біржі піднявся на більше ніж 8%, що стало його кращим днем з часів глобальної фінансової кризи 2008 року. Це завершило п’ятиденний ралі, під час якого індекс зріс на 20%.
На наступний день, з закритими ринками на материковій частині, Хан Сенг в Гонконгу виріс більше ніж на 6%.
«Інвестори були в захваті від оголошень», – сказав аналітик з Китаю, Білл Біші.
Хоча інвестори могли випити шампанське, у пана Сі є більш серйозні проблеми.
75-річчя Народної Республіки означає, що Китай існує довше, ніж єдина інша велика комуністична держава – Радянський Союз, який розпався через 74 роки після свого заснування.
«Уникнути долі Радянського Союзу завжди було ключовою проблемою для китайських лідерів», – зазначив Альфред У, асоційований професор Школи державної політики Лі Куан Ю в Сінгапурі.
У свідомості посадовців стоїть завдання підвищити впевненість у ширшій економіці на фоні зростаючих побоювань щодо можливого невиконання власного цільового показника зростання економіки у 5% на рік.
«У Китаї цілі повинні бути досягнуті за будь-яку ціну», – сказав Юен Юен Анг, професор політичної економії при Університеті Джонса Хопкінса.
«Лідерство хвилює, що невиконання цілей у 2024 році погіршить спадний спіраль повільного зростання та низької впевненості».
Однією з основних причин спаду в другій за величиною економіці світу став спад на ринку нерухомості, який розпочався три роки тому.
Окрім політик, спрямованих на стимулювання фондового ринку, нещодавно оприлюднений пакет стимулювання також орієнтований на будівельну індустрію.
Він включає заходи для збільшення банківського кредитування, зниження іпотечних відсоткових ставок та зниження мінімальних первісних внесків для покупців вторинного житла.
Але є скептицизм щодо того, чи такі заходи можуть суттєво поліпшити ринок житла.
«Ці заходи приємні, але, на самоті, навряд чи можуть щось кардинально змінити», – зазначив Гаррі Мерфі Круз, економіст Moody’s Analytics.
«Слабкість Китаю походить не з ускладненої участі в кредитуванні; фірми та сім’ї не хочуть позичати, незважаючи на те, наскільки дешево це робити».
На засіданні Політбюро лідери пообіцяли йти далі за зниження відсоткових ставок і використати державні кошти для стимулювання економічного зростання.
Проте, поза визначенням пріоритетів, таких як стабілізація ринку нерухомості, підтримка споживання і сприяння працевлаштуванню, чиновники запропонували мало деталей щодо обсягу і масштабу державних витрат.
«Якщо фіскальний стимул не виправдає очікувань ринку, інвестори можуть бути розчаровані», – застерегла Цянь Ван, головний економіст регіону Азійсько-Тихоокеанського регіону в Vanguard.
«Крім того, циклічне стимулювання політики не вирішує структурних проблем», – зазначила пані Ван, натякаючи на те, що без глибших реформ проблеми китайської економіки не зникнуть.
Економісти вважають, що вирішення затяжних проблем на ринку нерухомості є ключем до виправлення ширшої економіки.
Нерухомість є найбільшою інвестицією для більшості родин, і падіння цін на житло завадило споживчій впевненості.
«Гарантування виконання попередньо проданих, але незавершених будинків є ключовим», – йдеться в записці Софи Альтерматт, економіста Julius Baer.
«Щоб збільшити споживання населення на стійкій основі, фіскальна підтримка доходів домогосподарств має виходити за межі одноразових трансфертів і, натомість, здійснюватись через покращення пенсійних та соціальних систем».
У день 75-ї річниці, редакційна стаття в державній газеті «Женьмінь Жибао» висловила оптимістичний настрій, визнаючи, що «хоча шлях вперед залишається складним, майбутнє обіцяє».
Згідно з статтею, концепти, створені президентом Сі, такі як «високоякісний розвиток» та «нові продуктивні сили», є ключем до відкриття шляху до кращого майбутнього.
Наголос на цих ідеях відображає прагнення Сі перейти від швидких темпів зростання в минулому, таких як інвестиції в нерухомість та інфраструктуру, намагаючись розвинути більш збалансовану економіку на основі високотехнологічних галузей.
За словами пані Анг, виклик, з яким стикається Китай, полягає в тому, що «старі та нові економіки глибоко переплетені; якщо стара економіка впаде занадто швидко, це неминуче заважатиме зростанню нової».
«Саме це лідерство визнало і реагує на це».
