Європейська економіка очікує складних років вперед, якщо нові прогнози виявляться правильними.
Попри те, що Європейський центральний банк (ЄЦБ) вкотре знизив процентні ставки, заявивши, що інфляція “добре на шляху до зниження”, прогнози зростання виглядають менш оптимістично.
“Елемент, який змінився, – це ризики, які викликають занепокоєння, зокрема ризики зниження зростання,” – зазначила президентка ЄЦБ Крістін Лагард, оголошуючи про ще одне зниження ставки до 3%.
Банк повідомив, що опитування вказують на уповільнення зростання у поточному кварталі, і відзначає залежність від збільшення споживчих витрат та інвестицій бізнесу.
Прогнози зростання для економіки єврозони на наступний рік було знижено до 1.1% з раніше очікуваних 1.3% у вересні.
Ці прогнози не враховують вплив тарифів Трампа на торгівлю, які можуть з’явитися після інавгурації президента США у січні.
Ринки в даний час очікують на швидшу серію зниження ставок наступного року.
Ключовою короткостроковою проблемою є те, що обидва “двигуни” єврозони не працюють на повну потужність.
Німеччина зіткнулася з структурними викликами для свого економічного моделі: високі енергетичні ціни, зростаючі витрати на робочу силу, необхідність нести більше оборонних витрат та ускладнення у залежності від експорту капітальних товарів до Китаю підривають основи її зростання.
Франція, в свою чергу, показує кращі результати в економіці, але реформи президента Еммануеля Макрона розділили французьку електоральну базу на три важкоуправляні блоки.
Найближчі федеральні вибори в Німеччині можуть стати моментом для вирішальних змін. Чи призведе це до вирішення економічних викликів Німеччини, чи посилить політичний безлад у стилі Франції?
Однак у Європі є й яскраві моменти.
Іспанія може стати найбільш швидкозростаючою розвиненою економікою світу, змагаючись навіть зі США, завдяки буму туризму, достатньому доступу до робочої сили та зеленим інвестиціям.
Країни, які пережили кризу 2010-х років – Португалія, Ірландія, Греція та Іспанія – тепер демонструють кращі результати в єврозоні. Так звані “PIGS” летають.
Але картина набагато ширша. Структурна недостатність економіки Європи перед обличчям буму технологій та дешевого пального в США вимагає складних політичних рішень.
Цю ситуацію лаконічно описав колишній прем’єр-міністр Італії та президент ЄЦБ Маріо Драгі, зазначивши, що ЄС стикається з “екзистенційним викликом”, якщо не збільшить інвестиції та не реформує свою промислову політику.
Однак бракує ознак того, що великі європейські уряди мають політичний капітал для реалізації цих реформ. І все це відбувається перед приходом президента США, який прагне вжити заходів проти юрисдикцій, які він звинувачує у “обмані” США, включаючи Європейський Союз.
Невизначеності для Європи чекають вже найближчими місяцями.
