В останні тижні в Індії не припиняється бум стартапів на фондовому ринку. Цього тижня з’явився новий юнікорн – технологічний стартап, вартість якого перевищує $1 млрд, вийшов на фондовий ринок країни, а ще два готуються до дебюту.
Розміщення акцій компанії Lenskart, яка займається рішеннями у сфері окулярів та була заснована яскравим суддею програми Shark Tank India, зібрало $821 млн (£623 млн) і було розкуплено за кілька годин, незважаючи на вражаючі оцінки. Проте дебют на ринку пройшов не зовсім гладко.
Інша велика компанія – Groww, найбільший роздрібний брокер країни, підтримуваний CEO Microsoft Сатья Наделлою, вийде на біржу в середу з попитом у 17 разів перевищуючим кількість доступних акцій. Також Finchtech-юнікорн Pine Labs планує свій вихід пізніше цього тижня.
Ці вимоги на IPO (первинне публічне розміщення) під час активного сезону свідчать про поступове зростання індійської стартап-екосистеми. Різноманітні технологічні компанії – від платформ домашніх послуг Urban Company до едукативного стартапу Physics Wallah – активно звертаються до ринку за інвестуванням.
Проте, це зростання викликало питання про високі оцінки непродуктивних компаній. Експерти вважають, що це також сигналізує про зрілість стартап-екосистеми Індії після складних часів, коли фінансування значно впало, а венчурні капіталісти не могли реалізувати свої інвестиції.
Багато фондів тепер мають можливість вийти з початкових інвестицій.
Аніл Джоші, ангельський інвестор, який фінансував близько 100 стартапів, зазначає: “Вихід з наших інвестицій був однією з головних турбот, коли ми залучали наш фонд у 2015-16 роках, тому це дійсно обнадійливі часи для нас”.
Шайлендра Сінгх, управляючий директор PeakXV Partners, пов’язує високий попит на IPO з кращою регуляцією та більшою різноманітністю учасників, включаючи інвесторів-непрофесіоналів, пайові фонди та страховики, які вливають кошти в індійські акціонерні ринки.
За останні роки сталося 43 IPO стартапів, що становить п‘яті рази більше, ніж у 2020 році, і подвоєння з 2023 року відповідно до даних аналітичної компанії Tracxn.
Однак нові інвестори, які купують акції вперше, стикаються з ризиком не отримати прибутків від цих IPO.
Шайлендра Сінгх визнає, що в Індії оцінки “структурно високі”, однак компанії з високими операційними маржами завжди торгуються дорого, не тільки в Індії, але і по всьому світу.
За словами борців з інвесторами, засновники повинні бути обачними при ціновій політиці акцій, щоб захистити грошові вклада малих інвесторів. Але не кожне IPO стартапу є переплатою.
Багато IPO, такі як Zomato, Nykaa, Ixigo, принесли відмінні доходи для своїх інвесторів.
Тим часом, із змінами в урядовій політиці, такими як скасування податку на ангелів, подальше підвищення довіри інвесторів до Індії є зрозумілим.
Чи зможе цей імпульс продовжитися в наступному році? Шайлендра Сінгх зазначає, що “вкладення на фондових ринках циклічні, і важко сказати, чи 2026 рік буде таким же”.
