Голова Федеральної резервної системи США Джером Пауелл підвищив очікування, що у вересні може відбутися зниження відсоткової ставки, чого президент Трамп вимагав протягом місяців. Заявляючи перед центральними банками, зібраними в Джексон-Хол, штат Вайомінг, Пауелл також зазначив, що інфляційний вплив тарифів Трампа може бути тимчасовим.
Однак, він не прокоментував додаткові виклики, з якими останнім часом зіткнувся, включаючи політичний тиск на центральний банк США та атаку Трампа на його особу з вимогами звільнити його з посади.
Зміна тональності і вплив на ринок
Перехід до більш “дубової” позиції, що свідчить про потенційне зниження вартості запозичень, сприяв росту цін на акції. Економісти та інвестори вже очікували, що ставки на запозичення знизяться з нинішнього рівня 4,25 – 4,5%. Нещодавні слабкості на ринку праці США підвищили ці очікування, але вплив тарифів Трампа викликав певні сумніви.
«У короткостроковій перспективі ризики для інфляції схиляються до зростання, а ризики для зайнятості — до зниження, що є складною ситуацією», – зазначив Пауелл.
Баланс зростання і контролю інфляції
Центральні банки зазвичай знижують ставки, щоб підтримати зростання в умовах уповільнення економіки і падіння зайнятості, оскільки це робить запозичення дешевшими для споживачів і бізнесу. Але стимулювання зростання потрібно поєднувати з контролем за зростанням цін. Вищі відсоткові ставки можуть допомогти стримати інфляцію, яка традиційно вважається головним пріоритетом для центральних банків.
Пауелл зазначив, що вплив тарифів на споживчі ціни вже «чітко видимий», проте він вказав на «розумну» ймовірність, що інфляція буде «відносно короткочасною – одноразовим зсувом у рівні цін». Він пояснив, що знадобиться час, щоб ці зміни цін вплинули на ринок, але зменшив ймовірність того, що інфляція закріпиться через зростання зарплат або підвищені очікування інфляції.
Пауелл додав, що оскільки процентні ставки вже знаходяться «в обмежувальному просторі» – досить високими, щоб стримувати економічну активність, можливо, «зміна балансу ризиків може вимагати корекції нашої політики».
