Незабаром після повернення Дональда Трампа до Білого дому у січні він почав підвищувати тарифи, не звертаючи уваги на попередження економістів та бізнесу про ризики економічних збитків.
Спочатку він націлився на Мексику, Канаду та Китай, потім звернув свою увагу на сталь, алюміній і автомобілі, а нарешті у квітні, у день, який він назвав “Днем визволення”, випустив хвилю нових податків на товари з різних країн світу.
Ці плани вплинули на торгівлю і викликали непередбачені зміни на фінансових ринках. Однак з огляду на зростаючі побоювання, Трамп швидко призупинив свої найагресивніші плани, щоб дати можливість для 90 днів переговорів.
У міру наближення терміну 9 липня, Трамп формує свій підхід, при цьому враховуючи стан економіки США.
Який же насправді став вплив?
Плани Трампа включали тарифи у 20% на товари з Європейського Союзу, покарання у вигляді тарифів на китайські товари у 145% і 46% на імпорт з В’єтнаму. Проте у середу він оголосив про угоду, яка передбачає стягнення тарифу у 20% з В’єтнаму.
Фондовий ринок США зазнав найбільшого удару, починаючи з падіння у лютому, а в квітні, після того як Трамп представив повний обсяг своїх планів, зазнав значного падіння.
Індекс S&P 500, що відслідковує 500 найбільших компаній у США, впав приблизно на 12% за тиждень. Однак акції відновилися після того, як Трамп скасував свої плани, відмовившись від різкого підвищення тарифів на користь більш прийнятної ставки у 10%.
Тепер індекс S&P 500 зріс приблизно на 6% цього року. У Великій Британії та Європі також спостерігається відновлення акцій.
Втім, акції компаній, які найбільше підпадають під дію тарифів, таких як роздрібні торгівці та автокмпанії, все ще страждають. І ризики попереду зростають, оскільки наближається термін переговорів.
Білий дім залишив свої варіанти відкритими, заявивши, що термін “не критичний”, але що президент може просто запропонувати іншим країнам “угоду” в цей день.
Ліз Анн Сондерс, головний інвестиційний стратег Charles Schwab, зазначила, що відновлення свідчить про “велику самовдоволеність” серед інвесторів, які ризикують бути шокованими, якщо Трамп знову введе високі тарифи.
Тарифні заходи Трампа спровокували наплив товарів до США на початку року, за яким слідувало різке падіння в квітні та травні.
Проте, якщо подивитися на ситуацію з іншої перспективи, імпорт товарів до США за перші п’ять місяців року зріс на 17% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.
Що відбудеться у наступні місяці, залежить від того, чи Трамп продовжить паузу у тарифах, або відновить свої агресивні плани, зазначив Бен Хакет з Hackett Associates, що відстежує трафік у портах для Національної асоціації роздрібної торгівлі.
“На даний момент це просто вгадування,” – сказав містер Хакет, зазначивши, що наразі ситуація “в режимі утримання”.
“Якщо заморозка тарифів зникне і високі тарифи знову вступлять в силу, то, безсумнівно, ми отримаємо коротку рецесію,” додав він.
В США імпортовані товари, як оцінюють, складають лише близько 11% від споживчих витрат. Трамп і його союзники стверджують, що побоювання, що тарифи – які зараз в середньому приблизно в шість разів вищі, ніж на початку року – викличуть здорожчання життя для американців, перебільшені.
Вони посилаються частково на нещодавні дані про інфляцію, які показали, що споживчі ціни зросли лише на 0.1% з квітня по травень.
Проте товари, такі як іграшки, зазнали значно більших стрибків, а багато товарів, які підлягають підвищенню мит, ще не дійшли до магазинів.
Компанії, особливо ті, що мають хороші прибутки, можуть вирішити поступово переносити підвищення на споживачів, замість того, щоб відштовхувати клієнтів різким стрибком цін.
Незважаючи на тиск з боку президента “прийняти тарифи”, економісти все ще очікують, що в кінцевому результаті клієнти сплатять за них.
“Якщо ви не поглиблюєтеся в дані, ви могли б подумати, що ‘нічого тут не відбувається’ з точки зору інфляції,” каже пані Сондерс. “Але на цьому етапі передчасно вивішувати переможний банер.”
Економічні настрої в США почали падати на початку року, коли Трамп почав визначати свої тарифні плани.
Проте політичні погляди відіграють велику роль у формуванні думок про економіку, тому те, чи хвилювання справді змусить домогосподарства обмежити витрати в довгостроковій перспективі, залишається предметом дискусій.
Ми починаємо бачити ознаки скорочення: роздрібні продажі впали на 0.9% з квітня по травень, це вже другий місяць поспіль зниження. Це перший випадок падіння двома місяцями поспіль з кінця 2023 року.
У цілому, споживчі витрати зросли на найнижчому рівні з 2020 року в перші три місяці року і несподівано знизилися в травні, останньому місяці, за яким є дані.
Однак, хоча очікується, що зростання сповільниться значно порівняно з минулим роком, більшість аналітиків вважає, що економіка зможе уникнути рецесії – за умови, що ринок праці продовжить триматися.
Хоча кількість звільнень зростає, наразі безробіття залишається низьким – 4.2%. Творення робочих місць минулого місяця продовжилося в темпі, схожому на середній за останні 12 місяців.
“Ми ніби знаходимося в цій стагнації в економіці, в режимі очікування, що викликано досить серйозною невизначеністю і нестабільністю в політиці,” зазначила пані Сондерс, зазначаючи, що багато компаній реагують давши себе “тимчасовий тайм-аут” на найм та інвестиції.
Економіка навряд чи зможе уникнути негативних наслідків, попередила вона.
“Складно описати сценарій прискорення зростання з цього моменту,” сказала вона. “Питання полягає в тому, чи буде це просто послаблення економіки, чи більше падіння.”
