У жовтні рівень інфляції зріс до 2.3%, що значно нижче рівня, на якому він був два роки тому. Але не варто думати, що криза вартості життя позаду.
На центру дзвінків енергетичної компанії Utilita в Гемпширі на початку цього тижня я став свідком тиску на передовій.
О 10:00 на карті Британії спалахнули червоні вогні, коли у передплачених лічильниках закінчилися гроші, і компанія надавала «дружній кредит», щоб уникнути відключень посеред ночі.
Мати, чиї діти потребують охолоджених ліків від раку, з набором сліз на голосі подзвонила, оскільки не могла дозволити собі поповнити рахунок на £5, і попросила перевести на прямий дебіт. Стара клієнтка відмовилася вмикати опалення або користуватися гарячою водою та плакала в трубку.
Ці жахливі історії виникають на тлі зростання рахунків за енергію під час того, що може бути холодною зимою вперше з моменту піку енергетичної кризи, коли Росія вторглася в Україну.
Британія та Європа мали велику удачу з двома м’якими зимами після енергетичної кризи.
Але зараз стає холодніше в той час, коли більшість додаткових урядових підтримок вже скасовано.
Це чіткий приклад того, чому інфляція не зовсім є те саме, що й вартість життя.
Пік енергетичної інфляції позаду, незважаючи на нещодавнє підвищення. Рівень інфляції не повернеться до двозначних значень. Але криза вартості життя може вразити сильніше, ніж будь-коли.
Не стало несподіванкою, що рівень інфляції знову стрибнув, відображаючи нещодавнє підвищення стелі цін на енергію.
Новинами цього дня є те, що інші основні показники інфляції, такі як споживчі послуги та «ядерна» інфляція, які уважно спостерігаються Банком Англії як індикатори внутрішніх цінових тисків, також трохи зросли та більш ніж очікувалося.
Це відбувається в той час, коли все більше компаній попереджають про те, що підвищення податків та нова мінімальна зарплата, оголошені в Бюджеті, можуть змусити їх підвищити ціни для споживачів.
У січні Дональд Трамп стане президентом США, погрожуючи загальним 20% тарифом на всі імпорти до США.
З огляду на це, інфляція може зрости до весни наступного року, можливо, до 3%.
Однак шлях інфляції вперед є незвично невизначеним, і члени Банку Англії, які вирішують, чи підвищувати, чи знижувати відсоткові ставки, мають розбіжності.
Чотири з дев’яти членів Монетарної політики вівторка заявили, що неясно, чи прискоряться цінові зростання, чи сповільняться в наступні місяці. Багато що залежить від того, як рішення Бюджету вплине на ціни та зарплати.
Голова Банку Англії Андрю Бейлі повторив на початку тижня, що майбутнє зниження відсоткових ставок буде «поступовим».
Це, ймовірно, означатиме зниження на кожному другому засіданні Банку Англії – тобто нічого наступного місяця, але потім ще одне зниження на початку лютого.
Якщо тенденції продовжаться, можливо, буде пауза в березні. У травні буде доступно багато більше даних про те, що сталося з зарплатами та цінами з моменту змін Бюджету в жовтні.
Щоб бути ясним, нещодавні події не змінили принципових очікувань щодо низки знижень ставок наступного року, але, можливо, до кінця 2025 року ставки становитимуть близько 4% від нинішніх 4.75%, а не нижчих, як очікувалося раніше.
Поза цим є ймовірність, що якщо геополітична ситуація заспокоїться, за час цього року ціни на газ суттєво впадуть. Це велике «якщо», але воно тяжіє на думці постачальників енергії.
Проте що б не сталося, зима буде дуже важкою, якщо мій день на тому центрі дзвінків у Гемпширі — це показник.
