Під час своєї виборчої кампанії минулого року Дональд Трамп обіцяв американцям нову еру процвітання.
Тепер, через два місяці після початку президентства, він малює трохи іншу картину.
Трамп попереджає, що буде важко знизити ціни, і громадськість повинна бути готовою до «невеликого збурення», перш ніж він зможе повернути багатство в США.
Тим часом аналітики кажуть, що ймовірність спаду росте, вказуючи на його політику.
Чи збирається Трамп викликати рецесію в найбільшій економіці світу?
В США рецесія визначається як тривалий і широкий спад економічної активності, зазвичай характеризується зростанням безробіття та падінням доходів.
Хор економічних аналітиків попередив останніми днями, що ризики такого сценарію зростають.
Згідно з доповіддю JP Morgan, ймовірність рецесії зросла до 40%, у порівнянні з 30% на початку року. Вони попереджають, що політика США «похитнулась від зростання», тоді як Марк Занді, головний економіст Moody’s Analytics, підвищив шанси з 15% до 35%, посилаючись на тарифи.
Прогнози надійшли на фоні різкого падіння індексу S&P 500, який відслідковує 500 найбільших компаній США. Він впав до найнижчого рівня з вересня, на знак страху про майбутнє.
Ринкові потрясіння частково викликані побоюваннями щодо нових податків на імпорт, відомих як тарифи, які Трамп запровадив від початку свого президентства.
Він наклав нові мита на продукти з трьох найбільших торгових партнерів Америки та загрожував їм у більш широкому масштабі, що, на думку аналітиків, збільшить ціни та зменшить зростання.
Трамп і його економічні радники закликали громадськість бути готовими до економічних труднощів, одночасно відмовляючи у тривозі ринку – це помітна зміна від його першого терміна, коли він часто цитував фондовий ринок як показник свого успіху.
«Завжди будуть зміни та корекції», – сказав він минулого тижня, відповідаючи на заклики бізнесу до більшої певності.
Ця позиція збільшила занепокоєння інвесторів щодо його планів.
На минулому тижні Goldman Sachs підвищив свої ставки на рецесію з 15% до 20%, вказуючи на зміни в політиці як «ключовий ризик» для економіки. Проте зазначили, що Біла дом все ще має «можливість відступити, якщо ризики почнуть виглядати більш серйозними».
«Якщо Біла дом залишиться відданою своїй політиці навіть перед обличчям значно гірших даних, ризик рецесії зросте ще більше», – попередили аналітики компанії.
Для багатьох компаній найбільшим питанням є тарифи, які підвищують витрати для американського бізнесу, накладаючи податки на імпорт. В той час, як Трамп розкриває плани з тарифами, багато компаній зіткнулися з меншими прибутками, відкладаючи інвестиції та найм, намагаючись зрозуміти, як виглядатиме майбутнє.
Інвестори також хвилюються щодо великих скорочень у держробочій силі та державних витратах.
Браян Гарднер, керівник стратегії політики Вашингтона в інвестиційній банку Stifel, зазначив, що бізнесменам і інвесторам здавалося, що Трамп має на увазі тарифи як інструмент для ведення переговорів.
«Але те, що сигналізують президент і його кабінет, насправді є більш серйозною справою. Це – реструктуризація американської економіки», – сказав він. «І саме це викликало коливання на ринках за останні кілька тижнів».
Американська економіка вже зазнавала уповільнення, частково через центральний банк, який підтримував високі процентні ставки, намагаючись охолодити активність і стабілізувати ціни.
Останніми тижнями деякі дані свідчать про те, що уповільнення відбувається швидшими темпами.
У лютому роздрібні продажі впали, впевненість – яка зросла після обрання Трампа в декількох опитуваннях споживачів і бізнесу – знизилася, а такі компанії, як великі авіалінії, роздрібні торговці, такі як Walmart і Target, та виробники попереджають про зниження активності.
Деякі аналітики стурбовані, що падіння фондового ринку може спровокувати подальше скорочення витрат, особливо серед домогосподарств з високими доходами.
Це може завдати серйозного удару по американській економіці, яка залежить від споживчих витрат і все більше залежить від заможних домогосподарств, оскільки менш заможні родини стикаються з тиском з боку інфляції.
Голова центрального банку США, Джером Пауелл, пропонував запевнення у виступі минулого тижня, зазначивши, що настрої не були добрим індикатором поведінки в останні роки.
«Незважаючи на підвищені рівні невизначеності, американська економіка продовжує залишатися в хорошій формі», – сказав він.
Але американська економіка в даний час глибоко пов’язана з рештою світу, попередила Кетлін Брукс, директор досліджень XTB.
«Факт, що тарифи можуть порушити цю залежність в той момент, коли з’явилися ознаки ослаблення економіки США … дійсно підвищує страхи рецесії», – сказала вона.
Невпевненість на фондовому ринку не є лише наслідком дій Трампа.
Інвестори вже були в нервозному стані через ймовірність корекції після великих прибутків за останні два роки, які були зумовлені різким зростанням цін на технології, викликаним оптимізмом інвесторів щодо штучного інтелекту (ШІ).
Наприклад, ціна акцій виробника чіпів Nvidia зросла з менш ніж 15 доларів на початку 2023 року до майже 150 доларів у листопаді минулого року.
Такий ріст викликав дебати про «бульбашку ШІ» – з інвесторами на високій тривозі, щоб побачити ознаки її лопання, що мало б велике вплив на фондовий ринок, незалежно від динаміки в ширшій економіці.
З огляду на те, що погляди на економіку США темніють, оптимізм щодо ШІ стає ще важче підтримувати.
Теханалітик Джин Мунстер з Deepwater Asset Management написав у соціальних мережах цього тижня, що його оптимізм «зробив крок назад», оскільки ймовірність рецесії зросла «значною мірою» за минулий місяць.
«Головне, що якщо ми увійдемо в рецесію, буде вкрай складно для торгівлі ШІ продовжувати», – додав він.
